VAKIFBANK_2017_FAALIYET_RAPORU_TR

BÖLÜM I: SUNUŞ 26 VakıfBank 2017 Faaliyet Raporu 2017 yılında politika yapıcılar tarafından zamanında alınan tedbirler ve teşvikler ile yurt içi iktisadi faaliyetler canlanmıştır. 2016 yılının ikinci yarısında toparlanmaya başlayan küresel ekonomik aktivite 2017 yılının ilk çeyreğinden itibaren hız kazanmıştır. YÖNETİM KURULU BAŞKANI’NIN MESAJI Değerli Paydaşlarımız, 2016 yılının ikinci yarısında toparlanmaya başlayan küresel ekonomik aktivite 2017 yılının ilk çeyreğinden itibaren hız kazanmıştır. 2017 yılında finansal piyasa gelişmelerinde Fed’in faiz artırım ve bilanço küçültme süreçlerine dair beklentiler önemli rol oynamıştır. Bunun yanı sıra, gelişmiş ülke merkez bankalarının para politikaları, Asya ve Orta Doğu kaynaklı jeopolitik sorunlar ve Avro Bölgesi’ndeki siyasi riskler finansal sistem için olası kırılganlık unsurları arasında yer almıştır. Gelişmiş ülke ekonomilerinin başında gelen ABD ekonomisi 2017 yılında %2,3 büyümüştür. İşsizlik oranlarında, kriz sonrası dönemde görülen en düşük seviyeye ulaşılması ve iktisadi faaliyete ilişkin öncü göstergelerdeki iyileşmeler ile birlikte Fed, 2017 yılı Mart, Haziran ve Aralık toplantılarında olmak üzere üç defa faiz artırımı gerçekleştirerek politika faiz oranını %1,25- %1,50 bandına yükseltmiştir. 2017 yılı Haziran ayı toplantısında açıklanan bilanço daraltılması planına ise Ekim ayı itibarıyla başlanmıştır. ABD ekonomisine yönelik gerçekleşen bir diğer önemli olay ise Trump yönetiminin ülkenin vergi sisteminde önemli değişiklikler öngören vergi tasarısının Aralık ayında ABD senatosu tarafından onaylanmış olmasıdır. Avrupa Merkez Bankası (ECB) ekonomik aktiviteyi desteklemeye yönelik genişleyici para politikasına devam etmiştir. ECB varlık alım programını Mart ayı sonunda 80 milyar Avro’dan 60 milyar Avro seviyesine düşürmüş olup, Ekim ayı toplantısında Ocak 2018’den itibaren varlık alımlarını 30 milyar Avro’ya indireceğini açıklamıştır. Avro Bölgesinde varlık alım programı ve genişleyici para politikasının etkisiyle büyüme desteklenmekle birlikte büyüme oranları henüz istenen seviyeye ulaşamamış, Brexit kaynaklı riskler ve siyasi belirsizlikler büyüme beklentilerini baskılamıştır. Avro Bölgesi 2017 yılının dördüncü çeyreğinde bir önceki yılın aynı dönemine göre %2,7 oranında büyümüştür. İngiltere Merkez Bankası (BoE) Brexit görüşmelerinde ilk aşamanın tamamlanmasıyla İngiltere’nin Avrupa Birliği’nden düzensiz bir şekilde çıkma riskinin azaldığını belirtmiştir. 2 Kasım’da gerçekleştirilen toplantıda politika faiz oranını %0,50’ye yükselten BoE, on yıllık bir sürenin ardından ilk defa faiz artırımı yapmıştır. 2017 yılında gelişmekte olan ekonomilerin genelinde yaşanan büyümenin de etkisiyle birlikte küresel iktisadi faaliyetlerdeki toparlanma desteklenmiştir. Çin ekonomisi 2017 yılında %6,9 oranında büyüme kaydetmiştir. Ancak Çin’de özellikle özel sektörün 2009 yılından bu yana artan borç yükünün ekonomi üzerinde risk unsuru olmaya devam edeceği düşünülmektedir. Yurt içi iktisadi faaliyetler ise 2017 yılı boyunca, politika yapıcılar tarafından zamanında alınan tedbirler ve teşviklerin de desteğiyle canlanmıştır. Özellikle 2017 yılında etkin maliye politikaları ve reel sektörün desteklenmesi amacıyla kullandırılan Kredi Garanti Fonu (KGF) teminatlı kredilerin yurt içi yatırımları canlandırması ile Türkiye ekonomisinin büyümesine önemli katkılar sağlanmıştır. Yılın üçüncü çeyreğinde Türkiye ekonomisi son altı yılın en güçlü büyüme performansını sergileyerek %11,1 büyümüştür. Bu dönemde Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) enflasyondaki yükseliş ve kurdaki hareketlilik nedeniyle sıkı para politikası duruşunu korumuştur. TCMB 2017 yılı Aralık ayı Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında geç likidite penceresi borç verme faiz oranını 50 baz puan artırmıştır. Bunun yanında TCMB, 2017 yılı Kasım ayında Türk lirası uzlaşmalı vadeli döviz satım ihalelerine başlamıştır. Ayrıca 1 Şubat 2018 tarihine kadar vadesi dolacak ihracat ve döviz kazandırıcı reeskont kredilerinin ödemelerinin TL olarak yapılabilmesine olanak tanımıştır.